미국 연방준비제도(Fed)가 18일(현지시각) 기준금리를 연 4.25∼4.50% 수준으로 네 차례 연속 동결했다.
물가 흐름이 일정 수준 안정세를 보이고는 있지만, 고율 관세 정책의 인플레이션 파급 효과에 대한 불확실성이 여전히 크다는 점에서 금리 인하에는 신중한 입장을 고수한 것이다.
19일 한국은행이 발표한 ‘6월 FOMC 회의 결과 분석’에 따르면, 연준의 이번 결정은 경기 둔화보다 물가 안정에 초점을 둔 판단으로 해석된다.
이날 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 “최근 3개월간 물가 흐름은 비교적 안정적이지만, 향후 수개월 내 다시 인플레이션 압력이 나타날 수 있다”고 밝혔다.
특히 그는 도널드 트럼프 행정부가 추진 중인 고율 관세 정책의 영향을 주요 리스크 요인으로 언급했다.
파월 의장은 “일부 품목에서는 관세의 영향이 이미 확인되고 있으며, 많은 기업이 관세 부담을 소비자 가격으로 전가할 계획이라는 조사 결과도 있다”며 “관세의 실질적 영향 범위와 지속 기간은 여전히 불확실하다”고 강조했다.
이는 미국 내에서 일부 제기되는 금리 인하 요구에 대해 선을 긋는 발언으로 해석된다. 실제 파월 의장은 “경제 지표를 면밀히 살피고 있지만, 현재 수준에서 경기 둔화를 우려할 필요는 없다”며 “연준은 변화에 대응할 수 있는 충분한 정책 여력을 갖추고 있다”고 덧붙였다.
이번 회의에서 연준은 경제전망도 수정했다. 2025년 성장률 전망치는 기존 1.7%에서 1.4%로 하향 조정한 반면, 물가상승률은 2.7%에서 3.0%로, 실업률은 4.4%에서 4.5%로 각각 상향했다. 특히 물가상승률은 연준의 목표치인 2%를 여전히 상회하는 수준으로, 당분간 긴축 기조 유지 가능성을 시사한 것으로 풀이된다.
이 같은 연준의 기조는 한국은행의 통화정책 운용에도 영향을 미칠 전망이다. 한은은 지난 5월 29일 기준금리를 연 2.75%에서 2.5%로 전격 인하했지만, 이후 추가 인하 여부를 놓고 내부에서도 신중론과 인하 필요론이 공존하고 있다.
지난 통화정책회의에서는 총재를 제외한 6명의 위원 중 4명이 ‘3개월 내 추가 인하 가능성’을 언급했지만, 나머지 2명은 한미 금리차 확대, 글로벌 관세 정책, 부동산 시장 리스크 등을 고려해 조심스러운 입장을 취했다.
현재 한미 기준금리 차는 2.0%포인트로 사상 최대 수준에 근접해 있다. 만약 추가 인하가 단행될 경우, 외국인 자금 이탈 우려와 원화 약세 압력이 동반될 가능성이 크다.
더욱이 한국은행의 다음 금융통화위원회 회의는 오는 7월 10일 예정돼 있다. 회의 직전인 7월 8일은 미국과의 관세 협상 마감 시점으로, 향후 협상 결과가 금리 결정에 중대한 변수로 작용할 것으로 예상된다. 여기에 최근 이스라엘-이란 간 갈등 격화로 인한 국제 유가 상승, 서울 아파트 가격 급등 등 국내외 불확실성도 정책 결정의 복잡성을 키우고 있다.
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